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代际传承一直是学术界和实业界关注的一个焦点。既有实证研究主要着眼于代际传承后.关注代际传承与企业绩效之间的关系。如何突破现有的绩效分析框架,深入到代际传承对企业绩效的影响机理研究是学者们需要面对的一个新课题。本文着眼于代际传承过程中,探讨代际传承对企业战略变革的影响,尝试建立一个战略分析范式。从制度合法性和战略合法性两条路径,本文还分析了传承人合法性对家族企业战略变革的影响机制。基于家族上市公司2003—2014年的数据,本文以继任者进入企业决策层的时点作为代际传承始点进行准自然实验。研究结果表明:家族企业在代际传承窗口期内会发生显著的战略变革,选择更具差异化的企业战略;同时,传承人合法性会显著影响战略变革幅度。本文认为。合法性过高或过低都不利于企业传承与发展,过高会阻碍战略变革,过低会导致企业冒进变革:如何在稳定与激励间寻求平衡,找到一种行之有效的传承方式,将合法性的负面影响降到最低.才是保证家族企业稳定传承的关键所在。

正作为人的发现的成果与思想启蒙的工具,现代散文欣逢“五四”王纲解组、个性解放的时代契机,在短短10年内就冲破了古典文言散文“征圣”、“宗经” 的传统与“呜呼嗟夫” 的桎梏,取得了几乎超出小说、诗歌、戏剧之上的成功.然而,“五四”散文事实上又是在一个不自由的体制下借助于人的思想和情感的相对解放和自由而成长起来的.当一个统一的专制政权建立起来,以更大的血雨腥风挤压作家的思想和言论自由时,现代散文的发展便走上了一条“更分明的挣扎和战斗”的路.

本文使用中国上市公司数据分析了内、外部融资渠道对企业创新投资的影响。在创新融资方面,内部资金是企业创新投资的主要融资渠道;外部融资对不同产权类型企业的作用不同,银行贷款是中央国有控股公司创新投资的一种重要融资方式,但它对其他类型企业的贡献不大;而股权融资不是上市公司创新投资的主要融资方式。此外,在平滑创新投资波动方面,中央国有控股公司主要依赖于银行贷款,地方国有控股公司和非国有控股公司主要依赖于股权融资。本文结论表明,近年来中国企业创新投资支出的快速增加,主要得益于内部资金的积累,而正规金融所起的作用有限。

 
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